美股2020年底展望

2020年

2020经历了太多大事,谁也不会料想到年初就开始的疫情一直持续到现在,还全世界范围内愈演愈烈。

美国总统选举也是历史上少有的激烈,多少也参杂有疫情的因素在内。

但是美股的表现不可谓不积极:

  1. 道琼斯,纳斯达克,标普500已全部创历史新高
  2. 道指,纳指,标普3月最低点以来涨幅已经达到67%,77%,66%。

这可是在疫情重创经济的2020发生的。

冷静思考

观察经济数据,会发现目前经济其实是下行的,而股市却新高了。什么指数都在涨涨涨,除了美元指数。

静下来想想,现在的市场只是在反映对货币宽松的预期。毕竟美联储无限量化宽松,债务规模6月份就又扩大了3万亿,到了7万亿美元,而后面还有1-2万亿美元的经济刺激法案在国会“百米冲刺”的速度处理中。这种宽松政策在往年是不可想象的。

本来想到这里,本能的反应是清空美股,安心过个寒假。毕竟鱼尾刺多,不那么容易吃。
但可能情绪有些极端。

现在摆在眼前的不确定因素有两个,一个是总统是谁,一个是刺激法案金额。

总统的事情最终落定在1月20到2月初。

刺激法案如果出来,超预期才会有暴涨;如果按预期或者低于预期的话可能有些风险——但长期看还是会有慢牛——毕竟钱不是马上到位的,而当下也不见得有那么多其他的好资产等着投资。

对于宽松和刺激法案,老蔡做个对比:

  • 上证指数包含市值43万亿,08年4万亿刺激涨了5倍
  • 标普500市值23万亿刀,只看刺激法案的2万亿,比例也差不多;而现在底部起来才涨了一倍不到

可能两个风险是,总统问题陷入宪政危机,刺激法案金额不达预期,但都应该不是长期问题。长期看美国经济还是世界经济的引擎,会保持增长趋势。

展望和预期

现在复苏主题的股票,盈亏比还是很诱人的,比如邮轮,旅游,航空,石油;

纳指短期看的确已经很贵,仍在盘整,估计短期上涨还得等水来,等其他股票估值也提升,从而没有那么多估值溢价。

所以,短期看,疫情控制,疫苗分发,经济复苏是主线任务。

长期看,保持高增长的大公司都在纳斯达克,指数增长的动力在这些大公司停止两位数的增长前很难消退。

所以老蔡打算选择的策略是,留30%现金以备风险到来,目前主要布局复苏股,少量布局高增长科技股,毕竟这是老蔡最熟悉的板块。

苦尽甘来,辞旧迎新,希望有个美好的2021。